Оригинальноcть работы на момент защиты в системе antiplagiat: 78%
Оглавление
Введение 3
1. Формирование института коллективных инвестиций в России 6
1.1 Понятие, признаки, формы коллективного инвестирования 6
1.2 Рынок коллективных инвестиций и управление активами 10
2. Паевые инвестиционные фонды 20
2.1 Понятие и сущность паевых инвестиционных фондов 20
2.3 Развитие паевых инвестиционных Фондов в России 25
3. Характеристика деятельности ООО «АЛОР-СПб» на рынке инвестиций 37
3.1 Общая характеристика и виды деятельности предприятия 37
3.2 Организационная структура компании 40
3.3. Динамика основных экономических показателей компании и ее финансовое состояние 45
3.4 Проблемы деятельности компании на инвестиционном рынке и пути их решения 59
Заключение 66
Список литературных источников 68
Приложения 71
Введение
Мировая глобализация и жесткая международная конкуренция актуализируют задачи формирования современной высокоэффективной экономической системы, неотъемлемой частью которой выступает финансовый механизм.
Одним из инструментов, способствующих оптимизации привлечения финансов населения в экономические процессы государства является институт коллективных инвестиций.
Коллективные инвестиции – это объединение денежных средств, которые граждане и юридические лица передают в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли.
Сфера коллективных инвестиций и доверительного управления воплощает посредническую функцию в процессе трансформации сбережений населения в долгосрочные инвестиционные ресурсы. В результате чего происходит увеличение мощности и емкости финансового рынка. Одновременно с этим решается и социальная задача – повышение благосостояния граждан через участие на рынке финансовых инструментов.
Свойства сегмента коллективных инвестиций и доверительного управления активами позволяют принимать его в качестве базы для формирования отечественной финансовой системы, ориентированной на обеспечение ускоренной социально-экономической модернизации страны и генерации конкурентных преимуществ на глобальном рынке.
Тем не менее, несмотря на явный потенциал сферы коллективных инвестиций и доверительного управления активами, в последние годы она испытывает серьезный упадок.
В настоящее время инвестору доступны следующие инструменты коллективных инвестиций:
– ПИФ (паевой инвестиционный фонд);
– ОФБУ (общие фонды банковского управления);
– НПФ (негосударственные пенсионные фонды).
На сегодняшний день механизм коллективного инвестирования является наиболее простым и доступным способом инвестиционной деятельности, позволяющей широкому классу частных инвесторов вне зависимости от величины накоплений участвовать в экономическом росте, используя преимущества доверительного управления.
Уникальность отрасли коллективного инвестирования России состоит в параллельном существовании двух различных ее форм, выполняющих одинаковые функции (аккумулирование денежных средств мелких инвесторов и их последующее вложение в финансовые активы) – паевых инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления. Различия заключаются в структуре фонда и в уровне регулирования.
Однако, несмотря на активную государственную политику, в России рынок коллективных инвестиций и доверительного управления активами находится на довольно низком уровне развития для того, чтобы стать системообразующим элементом создаваемого в стране международного финансового центра, направленного на стимулирование инновационного роста экономики.
Исходя из выше сказанного исследование института коллективных инвестиций на современном этапе представляется актуальным.
Цель исследования: Провести анализ института коллективных инвестиций в аспекте актуальных тенденций Российского и зарубежного рынков.
Исходя из цели исследования, перед нами стояли следующие задачи:
– Проанализировать тенденции формирования института коллективных инвестиций в России;
– Раскрыть сущность паевых фондов и тенденции их развития;
– Проанализировать деятельность управляющей компании на рынке инвестиций;
– разработать рекомендации по решению проьблем деятельности компании на инвестиционном рынке.
Объект исследования: Общество с ограниченной ответственностью «Алор -Спб».
Предмет исследования: институт коллективных инвестиций.
Заключение
В странах с развитыми рынками капитала в целях сохранения покупательной способности сбережений широко используются ценные бумаги. Вместе с тем самостоятельное размещение средств в ценных бумагах предполагает наличие свободного времени и навыков прогнозирования изменения стоимости отдельных ценных бумаг.
Альтернативой самостоятельному инвестированию является передача средств в доверительное управление квалифицированному инвестору. Инвестор совместно с доверительным управляющим составляет инвестиционную декларацию, в которой определяет условия инвестирования. Руководствуясь декларацией, доверительный управляющий формирует портфель активов и получает за это плату. Плата или фиксируется изначально в виде процента от средств, передаваемых в управление, или зависит от доходности, обеспеченной управляющим.
Доверительное управление освобождает инвестора от необходимости отслеживать информацию относительно перспектив изменения стоимости отдельных ценных бумаг. Вместе с тем для передачи средств в доверительное управление необходимо располагать существенным объемом накоплений, что делает данный вид вложений доступным лишь обеспеченным инвесторам.
Разновидностью доверительного управления является коллективное инвестирование. Его суть заключается в том, что средства многих частных инвесторов собираются в фонд, управление которым выполняет профессиональная управляющая компания (далее – УК). В сравнении с индивидуальным доверительным управлением входные барьеры в коллективные фонды невелики. Разместить средства в фондах коллективного инвестирования можно, располагая и 500 руб. При этом для размещения средств в фонды инвестору не нужно разбираться в финансовых механизмах. Управляющая компания сама составляет инвестиционную декларацию, а инвестор лишь присоединяется к ней. В зависимости от срока вложений и предпочтений относительно риска и доходности инвестор выбирает тип фонда, с соответствующей декларацией, и размещает в нем средства. Наиболее распространенной формой коллективных инвестиций являются паевые инвестиционные фонды.
В работе рассматривается деятельность филиала УК «Алор» – ООО «Алор -Спб».
Анализ показал, что текущее финансовое состояние компании удовлетворительное, значение коэффициентов ликвидности соответствует или превосходит нормативные, положительной тенденцией является улучшение текущего финансового состояния в конце отчетного периода. Обратную оценку заслуживают показатели платежеспособности, таким образом компания является надежной и для небольших и недолгосрочных инвестиций, с точки зрения долгосрочных кредиторов и долгосрочного инвестирования, предприятие не будет привлекательным, а привлечение средств через долгосрочное кредитование будет получить трудно.
Проведенные исследования свидетельствуют о целесообразности использования ПИФов физическими лицами для сохранения покупательной способности сбережений. Инвестору не нужно обладать ни знаниями в области финансовых рынков, ни существенным объемом накоплений. При размещении средств в ПИФы необходимо лишь учитывать особенности, присущие отдельным их категориям.
Как известно, изменчивость (волатильность) доходности портфеля напрямую зависит от волатильности включенных в него ценных бумаг, что подтверждается в том числе и данными исследованиями.
Таким образом, при краткосрочном инвестировании целесообразно размещать средства в ПИФы облигаций, которые приносят небольшую, но более определенную доходность. В долгосрочной перспективе целесообразно использовать более доходные категории ПИФов (смешанных инвестиций и акций).
Список литературных источников
Федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»/ РГ, №237-238, 04.12.2001 г.
Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. 1995. №31. Ст. 3097.
Приказ ФСФР от 30 марта 2005 г. №05-8/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» // Зарегистрировано в Минюсте России 14 апреля 2005 г. №6513
Приказ ФСФР от 22 июня 2005 г. №05-23/пз-н «Об утверждении Положения «О требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации» // Зарегистрировано в Минюсте России 19 августа 2005 г. №6928
Концепция развития финансового рынка России до 2020 г. //Эксперт РА. – URL: http://www.raexpert.ru/strategy/conception/.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” (с изм. От 7 декабря 2012 г. N 415-ФЗ)
Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности “Юриспруденция”. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности “Финансы и кредит”. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
Афонина, С.Н. Рынок ценных бумаг / С.Н. Афонина. – М.: Аудитор, 1997.
Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: Финансовый издательский дом “Деловой экспресс”, 2000.
Базовый курс по рынку ценных бумаг в вопросах и ответах. – М.: Изд-во ИАУЦ НАУФОР, 2001.
Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / Н.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2002.
Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2002.
Биржевая деятельность: учеб. пособие / под ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 1995.
Буренин, А.М. Рынки производных финансовых инструментов
/ А.М. Буренин. – М.: Инфра-М, 1996.
Булатов В.В. Экономический рост и фондовый рынок: В 2 т. М.: Наука, 2004.
Вишневский Д.Ю. Эволюция системы экономических интересов: понятие, механизм осуществления. Саратов: Изд-во Саратов. ун-та, 2001.
Галкин И.В., Комов А.В., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. М.: Экономика, 1998.
Каратуев, А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: учеб. пособие / А.Г. Каратуев – М.: Русская Деловая Литература, 1997.
Килячков, А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / А.А. Килячков – М.: ЮРИСТЪ, 2000.
Мелкумов, Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям / Я.С. Мелкумов. – М.: ИНФРА-М, 1996.
Митин, Б.М. Ценные бумаги: учет, налоги, право / Б.М. Митин. – М.: Налог Информ, 2003.
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ. М.:Перспектива, 1995.
Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер, 2002.
Основы государственного регулирования финансового рынка: Учебное пособие для юридических и экономических вузов / А. Рот, А. Захаров, Я.М. Миркин и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юстицинформ, 2003.
Палеес И.И. Защита интересов инвесторов на вторичном рынка ценных бумаг. М.: Диалог – МГУ, 1998.
Тьюлз Р. Дж., Бредли Э.С., Тьюлз Т.М. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М, 1997.
Чернецова Н.С. Теория и методология исследования экономических интересов. М.: МИЭМ УЧЛИТВУЗ, 2001.
Эггертссон Т. Экономическое поведение и институты / Пер. с англ. М.: Дело, 2001.
Максимчук, Е.В. А.Н. Мостовой. «Рынок ценных бумаг»,БГТУ им. Шухова, Белгород, 2006 г.
http://rts.micex.ru/ – официальный сайт ММВБ-РТС
http://www.minfin.ru/
http://www.fcsm.ru/
http://www.rbc.ru/
http://www.bcs.ru/